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Deutliche Signale für eine Erholung des Marktes: Transaktionsvolumen der Private-Equity-Branche in den USA stieg im ersten Halbjahr 2024 um 12 Prozent

Während das M&A-Geschäft bereits seit neun Monaten wieder runder läuft, hatte dieser Aufschwung bis vor kurzem noch nicht auf den Private-Equity-Markt durchgeschlagen. Im Zuge dieser Entwicklung sank der Anteil von Private-Equity-Abschlüssen am M&A-Transaktionsvolumen im ersten Quartal 2024 auf 32,6 Prozent. Ein starker Kontrast zu den Zahlen aus dem Jahr 2022, in dem die PE-Quote am M&A-Geschäft mit 44,0 Prozent ihren Höchstwert erreichte. Dies liess Sorgen darüber aufkommen, wann es Private Equity gelingen würde, auf den seit geraumer Zeit Geschwindigkeit aufnehmenden Zug des M&A-Marktes aufzuspringen. Dieser Zeitpunkt scheint nun gekommen: In ihrer jüngsten Betrachtung des US-amerikanischen PE-Geschäfts haben die Analysten des Privatmarktspezialisten Zeichen für eine Erholung des Private-Equity-Marktes ausgemacht. Die Nordstein AG stellt die wichtigsten Ergebnisse vor.

PE-Transaktionsgeschehen nimmt an Tempo zu

Während die Teilhabe von Private Equity am Aufschwung des weltweiten M&A-Geschäfts in den sechs Monaten bis März 2024 noch verhalten ausfiel, hat sich das Blatt zur Jahresmitte gewendet. Die Berechnungen des «Q2 2024 US PE Breakdown», die auch Schätzungen zu spät gemeldeten Deals beinhalten, zeigen eine merkliche Belebung des PE-Geschäfts in den USA: Gegenüber dem Vorjahreszeitraum sind sowohl das Transaktionsvolumen als auch die Zahl der Abschlüsse im ersten Halbjahr 2024 um rund 12,0 Prozent gestiegen. Dies folgt dem Trend der letzten Quartale, in denen sich bereits eine Stabilisierung abgezeichnet hatte.

Konkret wird das US-PE-Geschäft für die erste Jahreshälfte auf mehr als 4.000 angekündigte und abgeschlossene Transaktionen geschätzt, deren Gesamtwert 415,0 Milliarden US-Dollar übersteigen dürfte. Das macht das erste Halbjahr 2024 zum besten Sechsmonatszeitraum seit 2022. Obwohl der Transaktionswert noch immer 46,2 Prozent von den Spitzenquartalen des Jahres 2021 entfernt ist, sind die PitchBook-Analysten davon überzeugt, dass sich der Private-Equity-Markt damit auf dem besten Weg zu einer Erholung befindet. Denn mit den aktuellen Zahlen liegt 2024 bislang sowohl im Hinblick auf den Wert als auch die Anzahl der Transaktionen deutlich über den vorpandemischen „Normalwerten“ der Jahre 2017 bis 2019 – eine optimistische Einschätzung, die von der Nordstein AG geteilt wird.

PE-Quote am M&A-Geschäft steigt wieder

Die Belebung des Transaktionsgeschehens hat auch dem beunruhigenden Trend der sinkenden PE-Quote am M&A-Geschäft ein Ende gesetzt. Nachdem diese in den vorherigen acht Jahren kontinuierlich gestiegen war, befand sie sich danach über einen Zeitraum von 15 Monaten im Sinkflug.

Mit den neuen Zahlen aus dem zweiten Quartal 2024 wurde dieser Rückgang gestoppt: Der PE-Anteil am M&A-Transaktionsvolumen hat sich mit dem Erreichen der Jahresmitte derzeit bei 36,8 Prozent stabilisiert.